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天坛生物暴跌51.57% 金牌分析师评级就像赌消息           ★★★
 

 

 

天坛生物暴跌51.57% 金牌分析师评级就像赌消息

作者:毛晋楠 胡… 文章来源:每日经济新闻 点击数: 更新时间:2008-4-10 15:10:21


  张明芳,2007年医药行业金牌分析师第一名。
  其在今年1月2日发布的2008年医药行业的投资策略报告中,给予天坛生物(600161)强烈推荐的评级,并给出了65元的目标价。天坛生物在张明芳的医药组合中排在第一位,足见其对该股的重视程度。
  然而,天坛生物在2008年的表现却是非常糟糕,昨日已暴跌至23.1元,年内跌幅高达51.57%,远远跑输大盘,同时也远远超过医药类公司的平均跌幅。51.57%的跌幅,也让天坛生物跻身2008年20大熊股的行列。
  事件回顾:力推之后竟然改口
  张明芳在2006年仅仅是医药行业金牌分析师第三名,而到了2007年,张明芳连升两级,成为行业第一名。
  荣登第一名后,业内自然想知道,张明芳的金口会点中哪些金股。
  张明芳在年度策略报告中乐观地称,随着行业巨变和医改的到来,医药行业迎来黄金投资时期,并"强烈推荐"6家公司,"推荐"2家公司。其中,张明芳最看重天坛生物,她把该股列在推荐的8家公司之首,重视程度可见一斑。她推荐的依据是,2008年公司将实现整体上市。
  天坛生物在2008年1月就大跌了15.93%。随后,在张明芳1月28日发布的医药行业2月投资策略中,依然力推天坛生物,并将该股列为2月主推的4只医药品种之一。虽然2月该股勉强上涨3.89%,但是3月却暴跌42.39%,导致整个一季度的跌幅接近50%,随着4月的进一步下跌,目前天坛生物的跌幅已超过50%。
  然而,在天坛生物的暴跌过程中,张明芳再未出过报告,直到3月20日天坛生物公布年报,张明芳才又出了一篇关于天坛生物的报告,依然是"强烈推荐",但是张明芳却在报告中改口称,短期内公司的整体上市难以实现,建议投资者在进程明朗后择机介入。然而,张明芳金口易改,股价却是无情下跌。
  张明芳:我不敢下调天坛评级
  根据张明芳的报告对投资评级的定义,"强烈推荐"的评级,是预计未来6个月内的涨幅超过20%,然而张明芳推荐的公司,跌幅几乎都超过20%,甚至在4个月内的跌幅超过50%,这究竟是什么原因?
  昨日,记者电话采访了张明芳本人。
  记者:您强烈推荐的天坛生物,年初到现在跌得很厉害,是什么原因?
  张明芳:天坛生物我们不敢调低评级。它的改制已经完成了或者说是接近完成了,不是没有完成。它的方案已经报过国资委了,而且是报过几次,只是说可能因为技术条件还不合适等原因暂时给否掉了。
  记者:你对于天士力(600535)这只股也反复"强烈推荐",并明确给出35元的目标价。但是天士力却跌到17元以下,这是什么原因?
  张明芳:我们给出35元的估值,主要是针对它2009年业绩做的预测。而且估值高跟当时整个市场环境也有关系,2月份我们发布这些报告的时候,大盘还在5000点的位置。
  记者:但是您在年度投资报告中推荐的几只个股,现在走势并不是很好。
  张明芳:这是有原因的。一是整个市场的投资方向,像现在大部分可能都在做短期投资,追逐投机收益;二是系统性风险还是存在的,大盘跌得这么厉害,系统性风险规避不了。
  记者:您最近推荐的股票和1月份发布的年度投资报告相比,基本上没有多大的变化。
  张明芳:是。我们分析师的职责就是做中长期的研究,关注的是它较长时期内的一个发展。我们主要把握的是一个大方向,注重价值投资的股票不是投机品种。
  记者:那么对于整个医药行业在2008年的发展前景或者说是行业景气,你觉得怎么样呢?
  张明芳:我是比较乐观的。还是我在年度投资报告中提到的那些因素,会使整个行业发展比较好,尤其是龙头上市公司。在大盘没有严重的系统性风险这个前提下,医药行业还是有投资价值的。
  业内人士:感觉她像在赌消息
  "从推荐天坛生物的逻辑来看,张似乎更像是在赌整体上市的消息,一旦整体上市落空,股价的暴跌自然随之而来。"对于张明芳的辩解,业内人士并不认可。
  而记者发现,张明芳力推的另一只"金股"--东阿阿胶(000423),张明芳也是在强调公司的权证发行时间,她在2月投资策略报告中预计当月权证就可以上市,并将该股纳入当月主推的4只品种,然而已经到了4月,东阿阿胶的认股权证计划仍未出台。今年东阿阿胶的跌幅也很大。
  作为金牌分析师第一名,张明芳更多考虑的是公司自身价值以外的因素,而不是公司的内生增长动力,这种逻辑显得并不严谨。
  业内人士指出,分析一家公司的投资价值,绝不能赌整体上市或是根据大盘环境的变化因素,作为有影响力的分析师,其对上市公司的投资评级更应该谨慎。另外,分析师应该对于上市公司的基本面变化予以及时跟踪,一旦与预期有变,应该及时调整其投资评级,否则,一味建议投资者买入,风险也将非常之大。
 

 

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