十年规划,二千万成就一个亿

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十年规划,二千万成就一个亿

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十年规划,二千万成就一个亿

作者：王晶晶文章来源：南.方.都.市.报点击数：更新时间：2008-9-16 10:53:39

　　■案例
　　拥有2000万的金融资产，今年48岁的王先生期望5年后能与太太一起退休享受生活，并留给正在念大学的女儿丰厚的财富。
　　多年来，王先生与太太一起打拼，白手起家，创办起了自己的公司，如今涉及的领域包括服装加工、高科技产品开发、超市、房产和电视剧投资等。在夫妇精心经营下，王先生的公司经营稳定，也带给他们巨大的回报。
　　王先生从2007年开始接触金融投资，尽管实业投资经验丰富，但对金融领域投资认知较少。他计划5年后退休，因此目前打算将2000万资金进行金融资产投资，期望5年后积累到4000万财富，10年后资金增长至1亿元。目前，王先生年收入100万元，家庭支出30万元。
　　王先生具备偏高的风险承受能力，风险偏好属于中高水平，投资观念也很积极，可以接受1-3年的投资期限和20%的亏损。
　　理财目标：金融资产在五年积累财富4000万，十年积累财富1亿元。
　　资产现状：股票比重偏大
　　在王先生目前的投资组合中，股票、基金等浮动收益类产品占65%，不动产投资占35%，大类资产的配置符合王先生的风险态度和投资目标。如果适当增加固定收益类产品的比重，降低浮动收益类产品的比重，则整个投资组合将更趋于稳健和安全。
　　在王先生的浮动收益类产品的投资中，股票的比重偏高。而在股票的投资结构中，主要持有合肥三洋和飞乐音响（近期未有券商提供该股票的研发报告），股票持有品种过于集中，波动性较大，稳定性较差。
　　要在一个较长时期内获得比较稳健且达到预期目标的投资收益，选择优秀的基金产品组合为上策。但是，王先生目前开放式基金的组合在品种上过于集中，添富优势和添富均衡均属于大盘成长型基金，诺安股票属于大盘平衡型基金（按晨星基金分类方法），未有效形成不同风格基金的互补性。
　　随着2007年10月以来证券市场的中期调整，王先生目前整个投资组合需要重点关注的是如何增加整个投资组合的稳定性，形成投资产品的风格互补，以获得稳健的投资收益。
　　为此，我们给出推荐资产比例如下：
　　目标规划：十年达到1亿元
　　王先生原先的理财目标是金融资产在五年积累财富4000万，十年积累财富1亿元。
　　但根据我们的分析，如果王先生要实现五年的理财目标，每年必要的投资收益率要达到25%以上，已经超过了王先生的风险特征所能够承受的预期收益率范围（王先生的风险特征所决定的推荐收益率为21%）。而且，过高的投资收益预期会带来更激进的投资方式，不利于实现长期稳健的理财目标。
　　有鉴于此，我们调整了王先生的理财目标，调整后的理财目标为：金融资产在十年后达到1亿元。
　　按此推算，王先生需要每年的必要收益率为15.35%，在王先生的风险承受能力范围之内，同时可以有效降低投资收益的波动性，在选择投资产品的时候也有更大的余地。
　　■配置方案
　　证券类投资风格互补的基金组合
　　目前阶段股市点位较为合适，我们建议王先生在证券类的投资上，以专户管理的私募证券基金为主，选择华夏、中国龙和中金证券管理的私募证券基金产品。主要理由是：私募基金在规模、仓位控制的灵活性和利益与客户的一致性上，比公募基金有更多的优势。
　　华夏是中国最优秀的基金管理公司之一，本轮大盘下跌六成左右，其专户下跌幅度不到3%.
　　中金证券是中国最优秀的证券公司之一，投资银行和研发力量优势明显，其投资策略一直为业内好评；资产管理部在过去的券商集合理财产品的表现优异。
　　云南信托"中国龙"作为国内信托公司资产管理团队担任私募基金管理人，在业内享有很好的声誉，该管理团队自2003年开始至今有着卓越的历史业绩，有其兄弟公司国金证券50人以上的研发团队的支持和自身10人以上的买方研发团队。
　　由于目前证券市场行情处于阶段性低位，构建风格互补的基金投资组合显得非常重要。由于王先生已经投资了华夏基金专户理财产品，因此我们建议可以在开放期后看当时情况逐渐调低持有比例，以节约更换投资产品而产生的成本。
　　ETF指数基金继续持有
　　我们建议王先生继续持有ETF指数基金产品，在一个较长时期内，被动投资产品跟踪指数是一个很不错的选择，而且王先生目前持有的比例占王先生金融资产投资的11.5%，比较合适。在较长时期内，它可以给王先生带来证券市场的平均收益水平。
　　固定收益类降低投资波动
　　我们建议王先生适当选择固定收益类产品，虽然固定收益类产品从长期而言收益率不及证券类产品，但其通过结构化地保障本金和利息，有着稳定的收益率和较小的风险，在整个投资组合中起到降低投资波动性的作用，而且能够带来稳定的现金流。它和现金类资产一起，可以帮助投资者做好突发事件的应急准备。
　　另类投资产品PE或类地产信托
　　在整个投资组合中，我们加入了一个另类投资产品，我们建议王先生可以选择私人股权投资（PE）或者类地产信托。
　　PE指的是直接投资未上市公司或者通过PE基金间接投资未上市公司。
　　类地产信托则是通过基金的方式介入房地产开发阶段或经营阶段，以期获得良好的投资收益。此类产品的投资期限相对较长，一般为5年以上。
　　由于此两类产品在市场上比较少见，而且在筛选上应当更为慎重，因此我们在此没有列明具体的产品名称。我们正在积极谨慎的筛选过程中，估计将在四季度陆续推荐给投资者。届时我们会第一时间通知。
　　■方案总评
　　预期降低目标不变
　　通过分析王先生的风险特征和目前的资产状况，我们为王先生调整了理财目标，降低了整个投资的预期收益（调整为15%左右），以使得整个投资组合更适合王先生的风险特征，同时进一步增强了收益的稳定性。
　　由于近阶段的证券行情振荡加剧，风险也越来越大，而且我们预计未来几年随着国际经济形势的变化，加上次贷危机对金融市场的严重影响，以及中国日益成为全球经济体的一部分，受国际经济形势的影响日趋加大，这些都将进一步加剧中国证券市场的波动性，整个投资市场也越来越复杂。因此，我们建议王先生在调整目前持有的金融投资产品的过程中应当谨慎为上，短期建议在上证指数反弹过程中积极减仓（包括股票和开放式基金，除ETF指数基金）。
　　建议王先生在投资证券市场的时候，选择在规模和选时能力上更有优势的私募证券投资基金，同时增加固定收益产品的投资和PE、类地产信托等另类投资产品，以期在一个较长时期内（10年）获得一个稳健的投资回报，从而实现理财目标。
　　■说明
　　本理财建议书是建立在王先生所提供的信息和通常的假设情况以及合理的估计基础上的，所达到的财务目标也是根据王先生提供的信息和王先生所做的假设基础上的。建议书并不保证分析报告中所推断的收益，也不包括在实际过程中由此产生的任何费用、税收等，不能够代表任何产品、投资过程和市场情况的实际变化情况。王先生需要在适当的情况下审视并改变有关的个人假设情况。
　　建议书中的计算结果和假设是基于王先生目前的财务状况和当前的市场经济情况，而这两者都在不断变化，因此我们建议王先生定期审查计划和目标，特别是当工作、婚姻状况以及家庭情况发生变化时。
　　推断的收益并不是建立在特定投资品种的市场表现基础上的，仅作分析用途，并且过去的情况不能代表将来的情况。
　　方案提供者：杜薇薇，拥有RFP（美国注册财务策划师）资格认证，现供职于诺亚（上海）财富管理中心。

文章录入：warren 责任编辑：warren

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