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随着无担保公司债的陆续发行，投资者受到高利率的诱惑，对新上市公司债的追捧程度堪比当年蓝筹上市时的"打新"热情。
因为公司债的网上发行采取先到先得的原则，不存在中签问题，于是很多投资者在网络论坛里讨论"用哪个券商能抢到债券的问题"，由此来评判各券商的工作效率与系统能力。新湖、保利、北辰，以及上周网上发行的广州民营企业金发科技，都遇到了投资者疯狂的抢购的情况，08北辰债和08新湖债都是在短短数分钟内就被抢购一空，如此高涨的热情似乎完全压过了当初"打新股"的时候。但是投资者如此热情的背后其实隐藏着一定的风险。
利率处于市场高峰
由于央行紧缩货币政策暂时没有放松的迹象，企业从银行贷款变得日渐艰难，而股市冷淡的行情也一直抑制着IPO成行。在这样的资金压力下，从2007年下半年开始发行的企业债和公司债的利率就呈现出了连续的上升趋势。2007年长江电力发行的07长电债票面利率为5.35%；2008年发行的08钒钛债利率则为6.8%，08莱钢债利率6.55%；今年6月刚刚发行的内蒙古奈伦债票面利率更是达到了8%。如此的高息发行在6月就曾一度引起市场对高息债券的热情。而近期发行的几只无担保公司债的利率更是迭创新高，所以再度引发市场的火爆并不奇怪。
据了解，近期发行的几只债券中，保利地产因为其央企背景信誉较高，所以票面利率略低为7%,此外的08金发债，08北辰债，08新湖债的利率都打破了08奈伦债8%利率的记录，达到了债券市场的收益率高峰。特别是08新湖债，其复利票面利率高达9%，如果按照单利计算其年利率则高达12%，理所应当登上了最高峰。
备受追捧背后有风险
开盘仅仅十几分钟，08新湖债就被个人投资者抢购一空。这样的效率，可能会让基金和一些银行理财产品的销售人员眼红不已。08新湖债的单利年收益率在除去利息税以前几乎是很多银行理财产品年收益的两倍都不止。即便刨去20%利息税，08新湖债的年收益率还是可以达到9.6%，远高于银行理财的水平。据记者了解，现在年收益率6%以上的银行理财产品的销售就很紧俏了，一般20亿的额度一两天卖光是经常的事，更何况公司债的收益还要高出一个台阶。
但是在投资者如此追捧公司债的同时却忽视了背后的风险。很多投资者可能认为债券作为固定收益产品还本付息天经地义，把公司债的风险水平混同于存款或国债。但事实上，公司债仅从发行环节上看就存在着不小的风险。根据2007年证监会颁布的《公司债券发行试点办法》规定，企业发行公司债,只要符合发债后资产负债率低于40%；最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息等并不十分苛刻的条件即可筹划发行。比起企业债一定要有项目作为发债依据,公司债风险偏高。特别是无担保公司债，在没有担保的情况下，一旦公司经营出现问题出现无法偿付的情况，投资者将会损失大部分本金甚至是血本无归。
最近新发债的几家公司除金发科技之外都是地产公司，而地产行业正是本次宏观调控重点控制的行业，在紧缩货币政策下，很多地产企业面临着不小的困境。在这种情况下，地产公司发行的债券风险确实不容忽视。针对这种情况，有专家及时的提醒各位有意购买公司债来规避股市风险的投资者，即便是低风险品种还是有风险，在选择时还需要甄别行业和具体研究公司经营状况，不应一味盯着高收益率，否则不仅避险的功能无法实现，反而把自己推向了风险边缘。
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